Morgan Stanley | Cerramos el corto en Thyssenkrupp ya que la valoración refleja ya los riesgos de ejecución, cotizando con un 26% de descuento frente a la suma de partes, 5.4x ev/ebitda 2021e, habiendo caído el múltiplo un 18% desde la publicación de los resultados del tercer trimestre de 2020.
La venta del negocio de ascensores deja el steadiness más seguro con caja neta de €4.9bn y además están contemplando otras ventas, según el equipo directivo. La ejecución es la clave para sanear el negocio.
THYSSENKRUPP, DE UNDER A EQUAL-WEIGHT, DE €5.40 A €4.90
